La presidenta del Banco Central dijo que a la Argentina no le faltan dólares
sino que los tiene “pero no puede darse el lujo de destinarlos a otros
sectores que no sean el de la producción”.
Así, una vez más, Mercedes Marcó del Pont asume su defensa del cepo cambiario
intentado, a la vez, despejar la incertidumbre sobre la falta de divisas
o la imposibilidad que tiene este año para que aumenten las reservas.
La definición es correcta. La Argentina de los últimos años dio un salto
en la generación de divisas basándose en el aumento de la producción y la
fuerte suba de los precios de los granos, especialmente de la soja.
Con esa base, el sector externo sigue siendo superavitario y, entre otras
cosas, el Gobierno tiene la posibilidad de pagar al contado la deuda con
los bonistas.
El concepto de la titular del Central encierra también que dólares hay
pero no alcanzan para todo y que la decisión oficial es que se destinen a
pagar la deuda y las ya restringidas importaciones .
Hay un tercer punto en cuestión y es que los dólares no alcanzan para todo
al precio al cual el Gobierno quiere que cotice . Y de eso volvió a
hablar Marcó del Pont.
Insistió en que no habrá una devaluación fuerte y brusca y que seguirá
administrando el tipo de cambio.
Cabe suponer, entonces, que el dólar seguirá retrasado frente a la
inflación , que la brecha con el paralelo “blue” ($ 5,98) se mantendrá por
encima de 30% y respecto del “contado con liquidación”($ 6,65) por encima
del 45% .
Con esas distancias de precios es razonable que muchos se pregunten cuál
es el valor del dólar y cuál puede resultar una vez que se afloje el cepo
cambiario o cambie la política.
Con la intervención del INDEC, el Gobierno generó un índice de precios que le
permitió bajar sensiblemente los pagos por la deuda pública por bonos indexados.
Pero no logró credibilidad .
Con el cepo al dólar y el retraso relativo de su precio, busca bajar la
fuga de divisas, pero difícilmente logre seducir capitales para
aumentar la inversión.
Un ejemplo del elevado costo de generar confianza lo vive en estos días el
sistema financiero .
El Gobierno anunció que los principales bancos deberán destinar el 5%
de sus depósitos a créditos productivos. El objetivo es lograr un volumen de
préstamos equivalente a $ 15.000 millones que se otorgaran al 15% anual
de tasa fija en los primeros tres años.
Así busca favorecer la inversión y expandir la economía.
Mientras el anuncio oficial se gestaba, el cepo cambiario provocaba, por la
desconfianza, la salida en sólo ocho meses de 5.700 millones de dólares
de depósitos en caja de ahorro.
La caída de 40% de los depósitos en divisas implicó una reducción del
crédito en dólares destinado al comercio exterior que pesificado superaría los $
7.000 millones.
Así, casi la mitad del paquete crediticio que el Gobierno anuncia para darle
fuerza a la economía se perdió anticipadamente por no generar un marco de
confianza a los depositantes que habían decido dejar sus ahorros en el sistema
financiero.
Marcó del Pont ayer ratificó que los que tengan dólares ahorrados en los
bancos “pueden retirarlos cuando quieran” .
Ese concepto que responde a la lógica más elemental (son dólares de los
depositantes) marca también la intención oficial de no agitar más las aguas
sobre el costado del ahorro .
Mientras tanto, la suba del precio de la soja en el mercado internacional va
corriendo el velo sobre la idea de que la economía se desacelera porque el
mundo se cayó sobre la Argentina .
La sequía en EE.UU. disparó el precio de la tonelada de soja, que por encima
de US$ 600 implica un aumento de 35% desde comienzos de año.
Además el trigo y el maíz subieron más de 20% y 18% respectivamente en
las últimas dos semanas.
Si la titular del Central dice que este año con sequía y salida de depósitos
en divisas y más de casi US$ 5.000 millones de vencimiento de la deuda, los
dólares alcanzan, para 2013 deberían sobrar .
Distinto es el panorama para las actividad ligadas al comercio con Brasil,
donde l a desaceleración de la economía se está haciendo sentir y no
actúa como recurso reactivador, especialmente del sector automotor.
Por el lado de la tasa de interés externa el panorama sigue despejado
.
Ayer se conocieron los comentarios de la Reserva Federal sobre la economía de
los EE.UU. y todavía ven lejana la recuperación, con lo cual las tasas
cercanas a cero podrían seguir por años .
Con ese panorama, la Argentina que tiene bonos públicos con precios regalados
a nivel mundial y que ofrece tasas de 17% anual en dólares podría captar
algunos capitales .
Además, en la parálisis del mercado inmobiliario poco tiene que ver lo
que pasó en Grecia o los ajustes de España o Italia. El cepo cambiario en este
sector fue determinante y el afuera habría tenido escasa incidencia.
Algunos economistas creen que el Banco Central acelerará el ritmo de
aumento del dólar (haciéndolo pasar de 10% a 15% anual) como intento para
diluir la idea de que hay atraso cambiario y como medio para empezar a desarmar
el cepo sin golpes bruscos.
La madeja cambiaria sigue cobrando volumen, pero la acción oficial aparece
concentrada en tener los dólares para pagar la deuda y pasar el invierno.
Después, a sufrir esperando otra cosecha buena .
Por Daniel Fernandez Canedo
Publicado por clarin.com
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